藍天的自由之路

控盤 什麼是控盤？ 一檔股票的波動是由市場機制決定的，在一筆又一筆的交易中，造成了股價的波動。但是，有人希望股價往他想要的方向走，所以透過資金跟交易，嘗試引導股價照著他們的意思波動，這就是控盤。 為什麼要控盤？ 簡單來說，控盤就是為了賺錢、利益，控盤在全球市場都存在，但是在台股中尤為明顯，因為台股是淺碟市場，少數莊家(主力大戶)可以決定股市的走向，很多時候散戶跟市場大戶的資訊和資金都是不對等的，而大戶就可以透過這些不對等的資訊去嘗試左右一支股票的漲跌，例如，因為台股的注意股票機制，當某支股票波動太大，或是有異常交易存在之時，就必須公布財務資訊讓投資人知道，正常來說，一間公司的EPS只會在季報時候揭露(金融股及少數公司例外)，這時候主力就會在市場上放出消息，說一間公司的前景多好多好，順勢讓股價短時間暴漲，進而提早揭露財務資訊(如單月EPS等等)，而透過這樣顯著的利多，就很容易出貨給散戶，就是所謂的利多出盡。 其他的控盤最常見的還存在於期權中，選擇權的莊家(通常做為賣方)為了要讓散戶的權利金歸零，也會故意操控大盤在某個區間內移動，或是在結算日降低大盤的波動等等。 在美國，對於虛假交易、操控商品價格有很嚴厲的裁罰，但是台灣對於這塊其實非常鬆散，前面例子提到有主力大戶提早得知財務訊息，進而拉高股價再利用利多出貨給散戶，這很明顯就是內線交易，但是真的鮮少看到台灣有這樣的內線交易處置案例發生。 控盤案例 市場穩定機制 在講解控盤的操作前，我們先來了解什麼是市場穩定機制。 全球市場都有一套各自穩定市場秩序的法規存在，為了就是避免股市產生異常的波動，造成投資人情緒的過度反應，進而造成無法彌補的後果，美股有熔斷機制，台股有漲跌幅限制、處置股票等機制存在，這些機制的本意是好的，但是卻可能成為莊家控盤的方法，對於一般散戶而言，這些機制極為複雜，很難完全理解，這也是另一種資訊不對稱的存在。 漲跌幅機制造就了隔日沖這種交易的存在，隔日沖主力在股票即將漲停板的時候大量買入鎖住漲停板，而在隔日使股票開盤價開在很高的位子，再倒貨給隔天進場追高的散戶。 而處置股，即為分盤交易(5分鐘、20分鐘一盤交易)，股票流動性會降低，如果籌碼安定，主力會很輕易地利用處置機制來拉抬股價(如去年的3138耀登)，如果籌碼混亂，主力也可以透過處置機制來製造恐慌(如今年1月的2609陽明海運)，此外，主力為了避免進入處...

關於美債收益率 》什麼是美債? 美債顧名思義就是一張債券，而發行者為美國政府，債券依照票面利率於一定時間內定期支付票面利息給債券持有人，而美國國債又因為分為3年期、7年期、10年期、30年期等，美國政府需在債券到期之時歸還當時向投資人借用的款項，通常來說，票期越長，其利率也就越高，因為債券持有人必須面臨更長時間的風險。 》什麼是美債收益率? 舉一個例子大家可能比較容易理解，假設一間公司每年配發每股5元的股息給股票持有者，那如果我今天用50元買進一股該公司的股票，則在我賣出股票之前，我每年將獲得5元的收益，而這意味著10%的殖利率，而今天有人發現只要投資50元，就能每年獲得5元的穩定報酬，他出價100元買走你手上的這一股股票，那對於那個買家而言，他就是投資了100元，而每年獲取5元的報酬，也就是5%的殖利率，可以看到，在配息金額固定的條件之下，股價決定的該股票對應的年殖利率回報，而對於債券也一樣，債券一樣可以在次級市場進行交易，當今天美債因為受到拋售導致市場價格下跌，也就導致了美債的殖利率因此上升，相反的，當大家瘋狂搶購美債的時候，也就造成了美債殖利率的下滑，這跟當初美債發行時候的票面利率沒關(因為票面利率是固定的˙)，這個利率是由市場決定的。 》是什麼影響了近期的美債收益率? 美國國債跟其他金融商品如股票、黃金、基金等一樣，是一種投資型商品，而投資的目的是為了對抗通貨膨脹，假設每年通膨指數(CPI)為2%，那如果你投資的金融商品每年無法提供2%以上的報酬，等於你是虧錢的，因為你持有的商品在市場上的購買力會下滑，就像你把錢放在銀行，一年給你1%利息，但是物價(通膨)每年是成長2%，這就意味著你什麼事都沒做，就損失了約1%的資產。 通膨的預期升高，也會導致債券被拋售，當目前美國10年期國債利率僅為約1.5%左右，而市場預期接下來一年的通貨膨脹約為2%甚至更高，像是最近市場就很擔心因為經濟的復甦，將引發惡性通膨，甚至有人覺得通膨會到4%以上，雖然美聯儲(FED)也表示這樣的情況並不會發生，但是因為市場已經有預期的心理存在，所以依然對於債市造成了一定的壓力，因為穩定收益僅為1~2%的美債相比於這樣的通膨就沒有吸引力了，因為這樣的商品無法抵銷通貨膨脹，進而導致債市造成了拋售的壓力。 當然了，債市的價格高低並不單單是由CPI所決定的，還有各式各樣的原因會影響債券的價格，例如最近...

前言 特斯拉相關資料 關於Elon Musk與特斯拉： Elon Musk創業初衷：為什麼想創辦PayPal、SpaceX及Tesla等企業 Elon Musk的火星計畫： 電動車運作原理： 電動車是如何運作的： 生產技術： 超級工廠生產線： 2020年底特斯拉產線升級，包含一體成形壓鑄機(Giga Press)，影片中提到，特斯拉發布2020 Q4財報時，首席財務官柯克·霍恩專門解釋到第四季度利潤率大幅的波動，是因為受到了Model S和X生產線的更新部屬，Giga Press等新設備的影響

前言 因為互聯網的發展，我們其實是比過去幸福的，因為知識唾手可得，然而，有鑑於現在網路上資訊量太過龐大，但是內容品質參差不齊，對於投資理財新手來說，需要較長的時間才能收斂出對自己有用的資訊，所以我想將我自己常看、覺得不錯的Youtube頻道及部落格整理出來，希望未來可以讓這篇文章越來越完善，可以當作經驗分享給身邊想進入投資理財這扇門的人。 投資是一條不斷學習的過程，我們需要多方的吸取別人的經驗，多聽、多看，然後內化成一套自己的邏輯，隨著內容接觸的越來越多，自己的理財知識量跟程度將有所提升，也就慢慢得需要尋找更具內涵、深度的資源來幫助我們成長，所以我會幫底下的資源做一個簡單的說明，然後標註難易度，幫助大家可以找到適合自己的資源。 ⭐：較推薦投資新手觀看。 ⭐⭐⭐：需要有一點投資經驗跟程度才看得懂。 ⭐⭐⭐⭐⭐：我覺得較難的資源，需要對金融市場的運作有較高程度的了解才看得懂。 推薦的Youtube頻道 財商&自我成長&創業家思維： Better Leaf 好葉 ⭐~⭐⭐：好葉是一個我很喜歡的頻道，他的主題蠻廣泛的，但是對於個人各方面的成長都很有幫助，他會舉例說明一些事情，最後再幫你歸納重點。 堆金積玉 ⭐~⭐⭐：這幾個月竄紅的一個財商成長頻道，主要框架圍繞窮爸爸富爸爸這本書，但是又用非常多實際案例告訴你有錢人是如何思考事情的？為什麼他們可以成為有錢人？ Dan Lok - 駱鋒 ⭐：一個華裔美國商人，主要注重在財商跟致富思維方面，其英文頻道有300多萬訂閱者，他講話很直接，所以普通人第一次看可能會有點受到衝擊，但是蠻適合想成為創業家的人觀看。 Spark Liang 张开亮 ⭐：對於投資新手而言，這或許會是一個淺顯易懂的財商頻道。 艾爾文 ：是一個知識型頻道，主要分享自我成長跟投資理財的相關知識，也會分享不少好書的心得跟導讀。 LittleBoatTan小船 ⭐：一個曾經在日本工作的上班族，跳脫框架成為自由工作者，頻道主要包含YouTube自媒體創業，跨境電商創業經驗，以及商業思維等。(來自頻道說明) 台股： 股癌Podcast ⭐⭐⭐~⭐⭐⭐⭐⭐：股癌是近期台灣少數的優質財金自媒體，重點分析台美股情勢、操作策略/心態等，因為不像其他人有收會員的制度，所以分享內容上是非常無私的，每週2~3次podcast，可以獲得含金量非常高的資訊，也可以追蹤他的臉書粉...

前言 對於初入美股市場的我，今年即將邁入第二個年頭，去年對於投資者而言是充滿驚奇的一年，從新冠肺炎引發的全球股市大跌、美股的五次大盤熔斷，到後來FED無限QE引發的大盤V型反轉，在全球疫情日益嚴重的情況下，股市屢創新高，對於我這樣偏向保守的散戶投資人，都在美股市場獲得不錯的收益。 展望2021年，因為疫苗的問世，接下來預期經濟將會開始走向復甦，而因為聯準會及全球央行對市場注入了大量的流動性，加上全球市場利率低迷，資金必須尋找更高回報率的所在，這將間接或是直接導致資產價值繼續上升，推升全球股市再創新高，然而，對於一個投資者而言，我們都不該對任何事情預設立場，或許這次GME嘎空事件會引發大盤有不少的回調也不一定，控管好自己的籌碼，隨時對市場保持警覺性才是真的。 關於資產價格、經濟與央行利率對市場的影響，很推薦橋水基金創辦人Ray Dalio的這則影片： 2008年金融海嘯就是激烈的去槓桿化導致資產的縮水跟經濟下行的惡性循環，而去年(2020)因為FED在2008年學到的教訓，所以快速做出決策，為市場注入大量流動性，避免資產泡沫破裂導致的經濟下行惡性循環，進而走向資產價值上升及刺激消費的良性循環。 投資組合 投資組合/Portfolio(尚持有股票)： 已清倉標的： DIS/迪士尼： 迪士尼是我去年4月在99元開始買進的，在9月又在130左右加倉了一次，當時的打算是抱到價值回歸，也就是回到疫情前的150美元左右就出場，然而後來Disney+的業績超乎了預期，導致迪士尼噴出到了170以上，秉持著移動停利的精神，就抱著繼續觀察，並設置程式單，跌破170~180的區間就出場，如果之後迪士尼有回調，會再考慮重新建倉，預計買入價格約140~150左右，當然了，前提是Disney+的業務持續表現亮眼的前提之下。 INTEL/英特爾 ： 其實我去年就有買入Intel，只是後來Intel的策略實在令人失望，有台積電跟三星不用，硬要自己幹，雖然業績很好，但是礙於產能不夠，無法獲得如期的爆發，這次會買進是因為發現Intel在50出頭有強力的支撐，每次不管什麼利空跌破支撐過幾天就會自己漲回來，然後我又認為台積電亞利桑那州的新廠應該是為Intel蓋的，所以決定在財報前賭一把，運氣不錯的在財報前先噴了一波反應新CEO的上任，然而，財報日的消息再次讓市場失望，所以在財報日隔天決定清倉，2月中新CEO...

關於可轉債 公司有什麼融資手段? 公司缺錢的時候可以行使以下幾種方式獲取資金： 融資：向銀行借錢。 現金增資：發行新股向市場或股東借錢，前者多為私募股權，後者多為增資認股。 發公司債：發行債券向市場跟股東借錢，債券又分為有擔保及無擔保，以及普通公司債跟可轉換公司債。 發行特別股：跟債券很像，有票面利率，但是又擁有較高的利率，且其優先權高於普通股，還有很多更細的規則，這裡不贅述。 什麼是債券？ 債券顧名思義就是一張借錢的支票，約定到某個到期日前，每年提供固定利率(利息)與債券所有人，而債券到期後，公司有權依照債券價值將錢歸還給債券持有人，常見的債券有國債、公司債等，國債就是國家向市場借錢，而公司債就是公司向市場借錢。 一般來說，債券都會有約定利率，而利率依照發債人的穩定性、市場利率(央行利率)、債券到期期限會有所不同，美國公債因為借貸人為美國政府，其穩定性非常高，所以債券利率通常偏低，如果像是一些希臘政府的國債，利率就會很高，因為其政府破產風險高，公司當然也一樣意思，中華電的債券利率相較於其他電子股可能就會比較低。 普通公司債和可轉換公司債有什麼差別？  一般債券就是約定一個利率、票面價值及期限，而可轉換公司債其利率通常為0%，那這樣誰要買這種0利率的債券呢？所以可轉換公司債在債券發行後到一段時間後，通常能轉換為特定數量的該公司股票，而轉換數量則依照發行時候的轉換價進行轉換，對於債券持有人來說，萬一股價漲超過轉換價，那債券持有人就能將之換為股票，在用市價賣出套利，萬一股價沒到達轉換價，那他還是能拿回投資時的錢，所以是一個無風險投資，債券投資人通常是看好該公司股價能漲超過轉換價，才會願意買入，期待未來可以進行套利。 而可轉債又分為國內跟海外的，分別稱為CB跟ECB。 以下為長榮去年底發行的ECB(來源：公開資訊觀測站)： 這編列幾個重要項目，方便後面說明： 票面價格：每單位10萬美元，最低認購兩單位 票面利率：0% 轉換價格：依照109/9/22收盤價15.8元，以114%的比例進行訂價，所以是18.2元每股(轉換匯率1:28.9910) 可轉換日:發行後90天之翌日開始，所以是12/29之後到債券到期日，也就是114/9/29 套利過程(以2603長榮為例) 訂價過程 通常大股東或是法人一定是看好未來幾個月到幾年公司的發展潛力，所以才願意買進0利率的債券，期待...

前言 為什麼投資美股？ 接續前一篇美股投資心得，進入投資美股市場也有將近9個月的時間了，當初會想從台股轉到美股的原因是，我覺得在美股擁有各個領域傑出的公司，在台灣有我們所謂的護國神山「台積電」，而美股在各個領域都擁有跟台積電一樣具領導地位的公司： 科技軟體業：FAANG（FB、AAPL、AMZN、NFLX、GOOG）、QCOM（高通）、ADBE（Adobe）、MSFT （微軟） 媒體串流業：DIS（迪士尼）、NFLX（Netflix） 汽車能源業：TSLA（特斯拉） 運動用品：NKE（Nike） 生技：JNJ（嬌生） 餐飲：MCD（麥當勞）、SBUX（星巴克）、KO（可口可樂） 國防：LMT（洛克希德馬丁） 金融：V（VISA）、BRK（巴菲特的公司）、GS（高盛） 零售：COST（好市多）、WMT（Walmart） 這樣的公司有一個特性，穩定配息的同時，股價持續往上成長，既賺到了股息，也賺到了資本利得，除此之外，這些公司長期是該產業的龍頭，手上擁有大量資源跟現金，能在各種艱困的經濟條件下存活，也能持續保持競爭力，經過這次肺炎可以發現，這些大公司更加的強大了，而經不起市場震盪的小公司則是退出了市場，拱手把市場都讓給了這些龍頭企業(看看NASDAQ指數跟羅素2000指數的走勢就知道)。 而其他國家優秀的公司，很多也都會選擇美股作為海外掛牌，如阿里巴巴、殼牌石油等等，如果要投資各種原物料、商品，如黃金/白銀、黃豆、原油等，美股中也有相應的標的，且擁有低廉的手續費跟追蹤的精確性。 為什麼選擇在4月進場美股？ 在那個當下，因為台股反彈過快，所以我覺得當時的個股都偏貴(當然事後看來，那個時間點的股票其實還是很便宜)，而美股許多公司都還趴在地板上，所以當時選擇將台股的資金撤出一部份，轉往美股進行投資。 投資組合&投資報酬率 投資組合報酬率 投資組合/Portfolio： 整體投資報酬率比較： 2020年的整體投資報酬率介於NASDAQ和S&P 500之間(在寫這篇文章的時候，報酬率已經達到了37%，得益於特斯拉跟殼牌石油最近一個多星期的大漲，而這兩檔標的又佔我投資組合約70%)。 操作過的標的 目前尚持有標的 特斯拉： 特斯拉應該就不用說了，汽車領域的顛覆者，加上我本身很喜歡特斯拉的汽車，及其領導人Elon Musk，所以決定對特斯拉做長期投資，會買進特斯拉股票...

前言 為什麼會寫這篇文章 ？ 有鑑於看到台灣太多理專、保險專員、營業員在推薦諸如投資型保單、主/被動基金(ETF)、金融衍生性商品等等，標榜投資市場及未來趨勢，卻收取高額的手續費，並不是這些商品不好，而是有更好的方法讓你減少交易成本，提高投資報酬率。 例如，你要投資S&P 500指數，可能可以選擇美股的ETF(VOO、SPY)，或是元大S&P 500(00646)，VOO的年管理費為0.03%，而00646的年管理費約為0.6%，同樣投資S&P 500指數，在管理費上卻有如此大的落差，差了大概20倍，更不用說追蹤指數的精確程度了(這裡就不贅述，有興趣的人可以自己去找資料)。 中間費用是如何吃掉你的報酬率？ 我們來做一個計算，假設一開始你一毛錢都沒有，每年年初投入30萬元，投資標的為S&P 500指數ETF (如VOO、SPY等等)，來看看管理費/手續費如何影響你的報酬。 為什麼選擇S&P 500作為投資標的呢？因為大部分主動基金跟散戶投資人，就投資報酬率而言，或許短期可以打敗大盤，但是長期都是無法打敗大盤的(參閱綠角的 文章 ，或是漫步華爾街這本書)，所以，投資S&P 500，是最輕鬆且能取得市場平均報酬的方式。 直接上表格，10%報酬率為無任何抽傭的，9%為被抽傭1%(類似於台灣多數投資海外商品的ETF)，5%為被抽傭5%(類似於部分投資型保單)。 看數字可能比較沒感覺，直接上一張圖可能會比較有感受： 可以看到，手續費的高低，長期是大大影響你的投資報酬率跟資產累積的，如果我們能聰明的節省這些中間費用，就能加快我們資產累積的速度，提早達到財務自由，有一個資產累積的公式叫做「72法則」，如果你的投資報酬率1年只有1%，那在不增加本金的情況下，你的資產要72年才會翻1倍，如果你的投資年報酬率像巴菲特一樣有20%，那你每3.6年，資產就可以翻1倍，50年前。 說明 這篇文章主旨在說明到底有那些隱藏在投資中的費用，所以不會對詳細的費率做說明，如果有機會，改天再為大家針對各個項目做展開說明。 在投資中有哪些隱藏成本 股票交易成本(台股&美股) 手續費/交易稅 在台股中進行股票交易，有兩種成本： 證交稅：賣出股票時收取交易金額的千分之3，當沖可以稅減半，所以是千分之1.5。 券商手續費：買進跟賣出各收取交易金額的千分之1....