[美股]2020投資總結

前言

為什麼投資美股？

接續前一篇美股投資心得，進入投資美股市場也有將近9個月的時間了，當初會想從台股轉到美股的原因是，我覺得在美股擁有各個領域傑出的公司，在台灣有我們所謂的護國神山「台積電」，而美股在各個領域都擁有跟台積電一樣具領導地位的公司：

• 科技軟體業：FAANG（FB、AAPL、AMZN、NFLX、GOOG）、QCOM（高通）、ADBE（Adobe）、MSFT （微軟）
• 媒體串流業：DIS（迪士尼）、NFLX（Netflix）
• 汽車能源業：TSLA（特斯拉）
• 運動用品：NKE（Nike）
• 生技：JNJ（嬌生）
• 餐飲：MCD（麥當勞）、SBUX（星巴克）、KO（可口可樂）
• 國防：LMT（洛克希德馬丁）
• 金融：V（VISA）、BRK（巴菲特的公司）、GS（高盛）
• 零售：COST（好市多）、WMT（Walmart）

這樣的公司有一個特性，穩定配息的同時，股價持續往上成長，既賺到了股息，也賺到了資本利得，除此之外，這些公司長期是該產業的龍頭，手上擁有大量資源跟現金，能在各種艱困的經濟條件下存活，也能持續保持競爭力，經過這次肺炎可以發現，這些大公司更加的強大了，而經不起市場震盪的小公司則是退出了市場，拱手把市場都讓給了這些龍頭企業(看看NASDAQ指數跟羅素2000指數的走勢就知道)。

而其他國家優秀的公司，很多也都會選擇美股作為海外掛牌，如阿里巴巴、殼牌石油等等，如果要投資各種原物料、商品，如黃金/白銀、黃豆、原油等，美股中也有相應的標的，且擁有低廉的手續費跟追蹤的精確性。

為什麼選擇在4月進場美股？

在那個當下，因為台股反彈過快，所以我覺得當時的個股都偏貴(當然事後看來，那個時間點的股票其實還是很便宜)，而美股許多公司都還趴在地板上，所以當時選擇將台股的資金撤出一部份，轉往美股進行投資。

投資組合&投資報酬率

投資組合報酬率

投資組合/Portfolio：

整體投資報酬率比較：

2020年的整體投資報酬率介於NASDAQ和S&P 500之間(在寫這篇文章的時候，報酬率已經達到了37%，得益於特斯拉跟殼牌石油最近一個多星期的大漲，而這兩檔標的又佔我投資組合約70%)。

操作過的標的

目前尚持有標的

• 特斯拉：特斯拉應該就不用說了，汽車領域的顛覆者，加上我本身很喜歡特斯拉的汽車，及其領導人Elon Musk，所以決定對特斯拉做長期投資，會買進特斯拉股票，其實在心態上做了很多的調整，也找了不少資料，知道這種成長股不能用當前的本益比做估值，就因為我一直執著於本益比，錯過了300~1700那一段(分割前)，而應該用市銷率跟未來成長率做估值，這也是從我一個很喜歡的Youtuber那邊學到的：

• 殼牌石油：這是我剛進美股市場第一支買進的股票，因為殼牌石油的股價，已經跌至30年最低點，而買進的當下，殖利率還有12%左右，只是後來被砍了股息(二次世界大戰以來首次)，此外，我希望在未來原油及經濟回升的時候，既賺得了這幾年間的股息，也賺到了一倍以上的價差，但是我在買進的策略上犯了一個嚴重的錯誤，就是在反彈的過程中加太多倉(19反彈到接近40那一段)，而我明明知道這一檔股票要放非常久，卻還一次買進了這麼大的倉位，所以即便我成本真的很高，我也沒有在攤平這支股票，而是選擇買進其他有增長潛力的股票。
• 蘋果：這是最近買進的標的，看好的點有幾個：
1. iPHONE 12熱賣：看看鴻海12月那個很扯的營收就知道、i12可能會成為史上銷量最佳的蘋果手機。
2. Apple car：蘋果在2020年投入了接近200億美元進行電動車的研發，相信在未來，蘋果在電動車跟自動駕駛領域是足以跟特斯拉抗衡的。
3. 資本優勢：蘋果是世界上最有錢的公司之一，手上握有大量現金，可以在任何領域投入大量資本作為研發或是收購有潛力的公司。
• AMD：跟PTT教主的單，只是買太少，AMD當初能夠鹹魚翻身的原因是，拆分晶圓代工部門(格羅方格)，找台積電代工，而AMD則專心致力於IC設計的研發。(宏碁陳俊聖說蘇姿丰成功關鍵是「切斷兩個綁在一起的石頭」，但為何更厲害的是說服力？)
• 迪士尼：迪士尼是我很早就買進的股票，一開始買進價為僅99元，而在130元又加了一次倉，會加倉的原因是看到Disney+的發展超乎預期，而原本我對迪士尼的目標價僅為150美元，就是疫情前的水準，只是沒想到上個月迪士尼CEO說Disney+將在幾年內訂閱數超越Netflix，並且實現營利，結果就這樣噴到了180元以上，不過秉持移動停利的概念，姑且就先放著，雖然我覺得他的估值過高。(Disney+訂閱戶2024年可高達2.6億人 迪士尼股價漲逾13%)
• 可口可樂：這是我投資組合中，報酬最差的一支股票，當初買進就是一個當定存股的概念，想法類似殼牌石油，而可口可樂已經連續50年調高配息，而可口可樂也是巴菲特的重倉股之一。
• NIKE：NIKE我一開始只是買信仰的(我本身是NIKE鐵粉)，所以買了很小的倉位，但是後來兩個季度的財報中證明，NIKE真的是非常優秀的公司，在疫情艱困的2020年第二季度，EPS竟然仍然超越了2019年，原因在於NIKE從亞馬遜下架，轉而透過自己的網站販售產品，造就疫情期間，網路銷售年增長高達了150%以上。

已賣出標的

• 微軟：獲利約0.1%，沒錯，就是0.1%，當初會買進，是看到其他FANG股非常強勢，而微軟都沒有反應，所以操了個短線，不過買完沒多久就暴跌，就在後來漲回來的時候清倉做了換股的動作，在FANG股中，微軟雖然擁有蠻強大的護城河，但是相對的未來成長性也較低。
• INTEL：一開始會買進INTEL，是在7月底INTEL財報開出來的時候，因為製程落後導致的暴跌，但是我認為INTEL的本益比明顯低於其他同類型的半導體公司(當時僅僅只剩下9倍)，而後來11月份INTEL又暴跌了一次，我有在加一次倉，直到12月底，蘋果、亞馬遜、微軟等公司都決定開始自主研發晶片，對於未來的不確定性，雖然公司的本益比明顯被低估，還是決定清倉買進其他更有潛力的公司，那天就將INTEL清倉全部轉進特斯拉，小賺了約2%(含配息)。

選股策略

Youtuber

我主要觀看四個美股Youtuber的影片：

1. 貝拉聊財經：這是我每天都會看的影片，也是我覺得最強的美股Youtuber，我喜歡他的格局跟眼界，可以在很早期布局一些股票，例如他在迪士尼130左右進行的分析，讓我在那個時候加了一次倉，現在也獲得約40%的報酬，此外，他也會就整體經濟、技術面做分析，降低我們買進股票時候所承受的風險。
2. 小楠Curtis：這是一個年輕人，但是他的格局跟眼界也很大，而且對公司了解透徹，重點是，他的交易異常的冷靜果斷。
3. 美投君：最近發現的，其看法跟前面兩者類似，但是有分析各產業公司的優劣，以及分析投資的心理面議題。
4. C&K GO!：C&K對我有啟蒙性的意義，她是一位在澳洲工作的精算師，透過估值模型，估算成長股合理的股價跟本益比(就如同上面提到的影片)，我也是因為她，才改變我以往對估值的成見，當然了，不是只有估值，她也會分析許多經濟上的大事所造成的影響，例如FED購買MBS、無限QE的影響等等。

投資產業

我主要投資兩種股票，一種是具有高速增長性的公司，另一個是具有價值，但是當前被低估的公司，前者短期可以讓我獲取超額報酬，但是風險也較高，所以我比較少投資那種完全沒基本面的公司，而後者就如同我投資的殼牌石油、可口可樂這樣，期待的僅僅是等待他們反映其真實價值。

高速成長性的股票就如同目前女股神Catherine Wood的方舟基金(ARK)所投資的五大領域：基因工程、人工智慧、能源儲存、機器人領域、區塊鏈技術。

檢討

就如同前面提到的，我一開始在投資上會有一些謬誤，就是過度依賴本益比、淨值這些數據去估算公司價值，以及挑選投資標的，這就是我一開始進入美股市場時候，買入殼牌石油、可口可樂等價值股的原因，而當下的想法是，亞馬遜、特斯拉那種幾百倍本益比的公司就是「泡沫」，所以我當時面對將近1000元的特斯拉，我一直覺得他很貴，希望他能回到合理本益比區間在購買，直到後來一再錯過一堆增長股大漲的區段，才開始調整自己的思維，開始買進如AMD、特斯拉等股票。

投資其實很像人生，我們常常會有主觀意識在，用情感跟自我意識去決定要購買什麼股票，然而，如果在投資中參雜越多的情緒，往往投資績效越差，反而是擬定好策略跟方式，就像機器一樣的去執行，反而能獲取不錯的報酬，此外，在過程中不斷的調整自己也是非常重要的，2020年乃至目前的2021年，都非典型的投資市場，如果我們持續用以前的思維操作，可能會陷入許多陷阱中，例如我在2020年初覺得台積電往年本益比就是16~20倍，而沒有思考到台積電因為後疫情時代及各IC設計廠家選擇自主開發晶片，而導致的成長率提升，進而錯過了台積電2020乃至之後幾年的增長。