藍天的自由之路

關於美債收益率 》什麼是美債? 美債顧名思義就是一張債券，而發行者為美國政府，債券依照票面利率於一定時間內定期支付票面利息給債券持有人，而美國國債又因為分為3年期、7年期、10年期、30年期等，美國政府需在債券到期之時歸還當時向投資人借用的款項，通常來說，票期越長，其利率也就越高，因為債券持有人必須面臨更長時間的風險。 》什麼是美債收益率? 舉一個例子大家可能比較容易理解，假設一間公司每年配發每股5元的股息給股票持有者，那如果我今天用50元買進一股該公司的股票，則在我賣出股票之前，我每年將獲得5元的收益，而這意味著10%的殖利率，而今天有人發現只要投資50元，就能每年獲得5元的穩定報酬，他出價100元買走你手上的這一股股票，那對於那個買家而言，他就是投資了100元，而每年獲取5元的報酬，也就是5%的殖利率，可以看到，在配息金額固定的條件之下，股價決定的該股票對應的年殖利率回報，而對於債券也一樣，債券一樣可以在次級市場進行交易，當今天美債因為受到拋售導致市場價格下跌，也就導致了美債的殖利率因此上升，相反的，當大家瘋狂搶購美債的時候，也就造成了美債殖利率的下滑，這跟當初美債發行時候的票面利率沒關(因為票面利率是固定的˙)，這個利率是由市場決定的。 》是什麼影響了近期的美債收益率? 美國國債跟其他金融商品如股票、黃金、基金等一樣，是一種投資型商品，而投資的目的是為了對抗通貨膨脹，假設每年通膨指數(CPI)為2%，那如果你投資的金融商品每年無法提供2%以上的報酬，等於你是虧錢的，因為你持有的商品在市場上的購買力會下滑，就像你把錢放在銀行，一年給你1%利息，但是物價(通膨)每年是成長2%，這就意味著你什麼事都沒做，就損失了約1%的資產。 通膨的預期升高，也會導致債券被拋售，當目前美國10年期國債利率僅為約1.5%左右，而市場預期接下來一年的通貨膨脹約為2%甚至更高，像是最近市場就很擔心因為經濟的復甦，將引發惡性通膨，甚至有人覺得通膨會到4%以上，雖然美聯儲(FED)也表示這樣的情況並不會發生，但是因為市場已經有預期的心理存在，所以依然對於債市造成了一定的壓力，因為穩定收益僅為1~2%的美債相比於這樣的通膨就沒有吸引力了，因為這樣的商品無法抵銷通貨膨脹，進而導致債市造成了拋售的壓力。 當然了，債市的價格高低並不單單是由CPI所決定的，還有各式各樣的原因會影響債券的價格，例如最近...

前言 對於初入美股市場的我，今年即將邁入第二個年頭，去年對於投資者而言是充滿驚奇的一年，從新冠肺炎引發的全球股市大跌、美股的五次大盤熔斷，到後來FED無限QE引發的大盤V型反轉，在全球疫情日益嚴重的情況下，股市屢創新高，對於我這樣偏向保守的散戶投資人，都在美股市場獲得不錯的收益。 展望2021年，因為疫苗的問世，接下來預期經濟將會開始走向復甦，而因為聯準會及全球央行對市場注入了大量的流動性，加上全球市場利率低迷，資金必須尋找更高回報率的所在，這將間接或是直接導致資產價值繼續上升，推升全球股市再創新高，然而，對於一個投資者而言，我們都不該對任何事情預設立場，或許這次GME嘎空事件會引發大盤有不少的回調也不一定，控管好自己的籌碼，隨時對市場保持警覺性才是真的。 關於資產價格、經濟與央行利率對市場的影響，很推薦橋水基金創辦人Ray Dalio的這則影片： 2008年金融海嘯就是激烈的去槓桿化導致資產的縮水跟經濟下行的惡性循環，而去年(2020)因為FED在2008年學到的教訓，所以快速做出決策，為市場注入大量流動性，避免資產泡沫破裂導致的經濟下行惡性循環，進而走向資產價值上升及刺激消費的良性循環。 投資組合 投資組合/Portfolio(尚持有股票)： 已清倉標的： DIS/迪士尼： 迪士尼是我去年4月在99元開始買進的，在9月又在130左右加倉了一次，當時的打算是抱到價值回歸，也就是回到疫情前的150美元左右就出場，然而後來Disney+的業績超乎了預期，導致迪士尼噴出到了170以上，秉持著移動停利的精神，就抱著繼續觀察，並設置程式單，跌破170~180的區間就出場，如果之後迪士尼有回調，會再考慮重新建倉，預計買入價格約140~150左右，當然了，前提是Disney+的業務持續表現亮眼的前提之下。 INTEL/英特爾 ： 其實我去年就有買入Intel，只是後來Intel的策略實在令人失望，有台積電跟三星不用，硬要自己幹，雖然業績很好，但是礙於產能不夠，無法獲得如期的爆發，這次會買進是因為發現Intel在50出頭有強力的支撐，每次不管什麼利空跌破支撐過幾天就會自己漲回來，然後我又認為台積電亞利桑那州的新廠應該是為Intel蓋的，所以決定在財報前賭一把，運氣不錯的在財報前先噴了一波反應新CEO的上任，然而，財報日的消息再次讓市場失望，所以在財報日隔天決定清倉，2月中新CEO...

前言 為什麼投資美股？ 接續前一篇美股投資心得，進入投資美股市場也有將近9個月的時間了，當初會想從台股轉到美股的原因是，我覺得在美股擁有各個領域傑出的公司，在台灣有我們所謂的護國神山「台積電」，而美股在各個領域都擁有跟台積電一樣具領導地位的公司： 科技軟體業：FAANG（FB、AAPL、AMZN、NFLX、GOOG）、QCOM（高通）、ADBE（Adobe）、MSFT （微軟） 媒體串流業：DIS（迪士尼）、NFLX（Netflix） 汽車能源業：TSLA（特斯拉） 運動用品：NKE（Nike） 生技：JNJ（嬌生） 餐飲：MCD（麥當勞）、SBUX（星巴克）、KO（可口可樂） 國防：LMT（洛克希德馬丁） 金融：V（VISA）、BRK（巴菲特的公司）、GS（高盛） 零售：COST（好市多）、WMT（Walmart） 這樣的公司有一個特性，穩定配息的同時，股價持續往上成長，既賺到了股息，也賺到了資本利得，除此之外，這些公司長期是該產業的龍頭，手上擁有大量資源跟現金，能在各種艱困的經濟條件下存活，也能持續保持競爭力，經過這次肺炎可以發現，這些大公司更加的強大了，而經不起市場震盪的小公司則是退出了市場，拱手把市場都讓給了這些龍頭企業(看看NASDAQ指數跟羅素2000指數的走勢就知道)。 而其他國家優秀的公司，很多也都會選擇美股作為海外掛牌，如阿里巴巴、殼牌石油等等，如果要投資各種原物料、商品，如黃金/白銀、黃豆、原油等，美股中也有相應的標的，且擁有低廉的手續費跟追蹤的精確性。 為什麼選擇在4月進場美股？ 在那個當下，因為台股反彈過快，所以我覺得當時的個股都偏貴(當然事後看來，那個時間點的股票其實還是很便宜)，而美股許多公司都還趴在地板上，所以當時選擇將台股的資金撤出一部份，轉往美股進行投資。 投資組合&投資報酬率 投資組合報酬率 投資組合/Portfolio： 整體投資報酬率比較： 2020年的整體投資報酬率介於NASDAQ和S&P 500之間(在寫這篇文章的時候，報酬率已經達到了37%，得益於特斯拉跟殼牌石油最近一個多星期的大漲，而這兩檔標的又佔我投資組合約70%)。 操作過的標的 目前尚持有標的 特斯拉： 特斯拉應該就不用說了，汽車領域的顛覆者，加上我本身很喜歡特斯拉的汽車，及其領導人Elon Musk，所以決定對特斯拉做長期投資，會買進特斯拉股票...

前言 為什麼會開始投資美股? 在台股操作兩年了，雖然也有不少斬獲，然而，因為台股是淺碟市場，不容易出現能夠長期的投資的世界級、長期不斷成長的公司(目前看到的僅有台積電、寶雅等少數幾間)，故，台股大部分股票都不適合長期投資，只能根據景氣跟市場需求(如前幾年被動元件之亂)作波段，這就必須投入大量精力做基本面、產業的研究，且台股因為公司的股本都不大，很容易被特定主力操弄，較難真實的反應基本面，而美股就不同了，90%以上都是投資機構跟法人在交易，當然了，台股也較容易利用這樣的情緒賺取超額報酬，這也是我正學習的地方。 長期投資的定義為，不管在任何時間買入該公司的股票，都能獲得正向且不錯的報酬，因為公司雖然有時候成長慢、有時候成長快，但是長期來說都是不斷成長的，我認為，只有這樣的公司，才值得做所謂的定期定額、無腦買、隨便買，台股除了台積電以外，大概就只剩下0050符合這個條件(有其他案例歡迎跟我分享)，而美股卻有無數公司符合上述定義可以做為長期投資的標的，像是FAANG(Facebook、Apple、Amazon、Netflix、Google/Alphabet)、Nike、Starbucks、Berkshire Hathaway、Disney、Walmart、Costco等等，族繁不及備載。 如果不想要選股，就直接買入S&P500相關之ETF就好(如VOO、SPY等等)，巴菲特也說過，最好的投資就是S&P 500 ETF( 巴菲特25年來推薦了14次的投資法：指數化投資 )，因為絕大多數的主動基金跟散戶投資人，在頻繁的交易中，也無法打敗大盤(可參考 漫步華爾街 這本書)，那為什麼我還要自己選股呢？我還是希望能夠透過自己的眼光看出優秀的公司，進而打敗大盤，當然了，目前績效看起來很普通，也還在努力中。 S&P 500走勢圖 結論，台股較適合作波段操作，而美股較適合作長期投資。 此外，不同於台股中的公司喜歡發放現金股利，美股多透過買進庫藏股，提升股東權益、提高EPS，且同時推升股價上升，讓投資者獲得資本利得的回報，進而避稅。 目前規劃，以美股作為核心持股，而透過台股進行波段操作(衛星持股)，將獲利滾入美股進行長期投資。 什麼時候開始進入市場的? 今年3/25開戶，3/26開戶完成，3/27入了第一筆資金開始操作，4月底再匯入一筆資金。 使用的券商是Firstr...