[美股]2021投資展望及近期倉位變動

前言

對於初入美股市場的我，今年即將邁入第二個年頭，去年對於投資者而言是充滿驚奇的一年，從新冠肺炎引發的全球股市大跌、美股的五次大盤熔斷，到後來FED無限QE引發的大盤V型反轉，在全球疫情日益嚴重的情況下，股市屢創新高，對於我這樣偏向保守的散戶投資人，都在美股市場獲得不錯的收益。

展望2021年，因為疫苗的問世，接下來預期經濟將會開始走向復甦，而因為聯準會及全球央行對市場注入了大量的流動性，加上全球市場利率低迷，資金必須尋找更高回報率的所在，這將間接或是直接導致資產價值繼續上升，推升全球股市再創新高，然而，對於一個投資者而言，我們都不該對任何事情預設立場，或許這次GME嘎空事件會引發大盤有不少的回調也不一定，控管好自己的籌碼，隨時對市場保持警覺性才是真的。

關於資產價格、經濟與央行利率對市場的影響，很推薦橋水基金創辦人Ray Dalio的這則影片：

2008年金融海嘯就是激烈的去槓桿化導致資產的縮水跟經濟下行的惡性循環，而去年(2020)因為FED在2008年學到的教訓，所以快速做出決策，為市場注入大量流動性，避免資產泡沫破裂導致的經濟下行惡性循環，進而走向資產價值上升及刺激消費的良性循環。

投資組合

投資組合/Portfolio(尚持有股票)：

已清倉標的：

• DIS/迪士尼：迪士尼是我去年4月在99元開始買進的，在9月又在130左右加倉了一次，當時的打算是抱到價值回歸，也就是回到疫情前的150美元左右就出場，然而後來Disney+的業績超乎了預期，導致迪士尼噴出到了170以上，秉持著移動停利的精神，就抱著繼續觀察，並設置程式單，跌破170~180的區間就出場，如果之後迪士尼有回調，會再考慮重新建倉，預計買入價格約140~150左右，當然了，前提是Disney+的業務持續表現亮眼的前提之下。
• INTEL/英特爾：其實我去年就有買入Intel，只是後來Intel的策略實在令人失望，有台積電跟三星不用，硬要自己幹，雖然業績很好，但是礙於產能不夠，無法獲得如期的爆發，這次會買進是因為發現Intel在50出頭有強力的支撐，每次不管什麼利空跌破支撐過幾天就會自己漲回來，然後我又認為台積電亞利桑那州的新廠應該是為Intel蓋的，所以決定在財報前賭一把，運氣不錯的在財報前先噴了一波反應新CEO的上任，然而，財報日的消息再次讓市場失望，所以在財報日隔天決定清倉，2月中新CEO上任前如又接近50左右，會嘗試再買回一次賭新CEO將宣布的未來展望，這支算是用低風險去博弈，嘗試獲得一些報酬，並不在我長線持股的名單中。

整體投資報酬率比較：

原先今年的資產報酬率已經達到14%，然而因為這幾天美股大盤的回調，導致報酬率下降至5%左右，也是傷的蠻重的，不過投資這種事情，不用太在意短期的波動，時間拉長都會朝著目標前進的，此外，原本預計今年要為美股帳戶加倉帳戶價值50%的額外資金，只是最近發現美元走勢有反轉的跡象出現(資金有撤出亞洲市場的跡象)，所以就加大了美元資產的比重，也就對我的美股帳戶加倉了100%的資金，所以投資組合突然多出大比重的現金，並不是因為賣出持股，而是增加了資金。

預計調整之投資組合：

• AMD/美超微：AMD是我在去年4月買進的股票，一直有在70左右掛程式單等著接，但是都沒買到，這次AMD財報非常亮眼，財報前AMD的本益比約為150倍，而對應1/29日收盤價，AMD的本益比已經降為41倍，對於一間高增長的公司，這樣的本益比是極其低的，所以我最近會開始分批買入AMD的股票，將目標倉位增持至8%~10%左右。
• QCOM/高通：2020年原先應該是5G高速發展的一年，然而因為疫情推遲了5G的進展，導致5G的爆發時間可能會落在2021年，高通身為4G~5G基頻晶片的全球領導廠商，而目前其本益比又低於同行業的聯發科，故我選擇投資高通而不是聯發科，兩個月前高通曾經因為蘋果等公司打算自製基頻晶片，導致高通股價暴跌，但是事後證明這並不影響高通在這領域的護城河，高通股價也是在隨後再次創了新高，而yahoo financial顯示了高通未來5年每年仍然能有22%左右的年複合增長率。
• SQ/Square公司：我一直想在投資組合裡面加入金融科技板塊的股票，Square你可以把他想像成街口支付、支付寶、信用卡等的綜合體，之前一直漲所以都沒機會買入，最近剛好大盤回調，就嘗試建立了一個觀察倉位，會慢慢補到目標倉位，而在金融科技這部分，我還打算投資VISA或是Mastercard，至於要佔多少比例我還要評估看看。
• ARK基金：今年很熱門的阿姨概念股，目前主要投資ARKK，會選擇ARKK的原因在於ARKK主要持有的都是大型股，而ARKG等持有的多為小型股，波動會較大，只是我對主動基金的研究還不夠深入，所以僅僅先開了一個觀察倉。
• 其他：其他打算買入的股票，希望是能夠分散投資組合風險的標的，而不要讓資產過於集中於成長股跟科技股，目前考慮的是ETF部分(如VOO、BRK.B)，或是股價尚未回到疫情前水平的疫情受害股，如可口可樂等一些會在經濟復甦大幅受益的股票，其實前面提到的VISA也是，只要人們持續消費，且使用信用卡的比例持續攀升，那也會是一個值得長期持有的贆的。

2021年展望及操作策略

展望

對於2021年的發展趨勢，可以查看ARK的報告：

• ARK Invest BigIdeas for 2021
• 快抄作業！一文掌握ARK女皇2021年的佈局方向

主要涵蓋以下15大領域：

1. Deep Learning
2. The Re-Invention of the Data Center
3. Virtual Worlds
4. Digital Wallets
5. Bitcoin’s Fundamentals
6. Bitcoin: Preparing For Institutions
7. Electric Vehicles (EVs)
8. Automation
9. Autonomous Ride-Hailing
10. Delivery Drones
11. Orbital Aerospace
12. 3D Printing
13. Long Read Sequencing
14. Multi-Cancer Screening
15. Cell and Gene Therapy: Generation 2

當年IPHONE引發的行動裝置浪潮，今年則是5G引發的萬物聯網浪潮，不管是在車載還是通訊方面都有了重大的變革，5G推動了科技產業的發展，當然也推升了半導體產業的發展，這也是為什麼費半跟NASDAQ這麼強的原因了。

而因為疫情的控制加上肺炎導致的各國庫存偏低，進而引發一個巨大的補庫存週期，推升了產業之間的業績，這個補庫存週期不會這麼快結束，而全球央行的縮表、停止印錢、升息在疫情結束到經濟走上正軌之前也不會在短期內到來，所以市場還是存在不錯的流動性，目前對市場仍就偏多看待，不理會短期的波動，當然也持續觀察前面這些事件是否提到到來。

操作策略

主要仍然以長期投資為主，不炒短，除非真的有極高的把握才丟少量資金進行博弈（如Intel那樣），控制現金跟股票比例，只在較有把握的時候進行買入，美股的投資我本來就打算以長期投資為主，透過持有長期有競爭力的公司及拉長投資時間，讓資產能夠持續成長，希望最終能夠達到財務自由，訓練自己對於投資更有耐心，不要在乎短期的價格波動，嚴格執行買賣策略。

希望今年能保持去年的資產增長速度，也就是20％～30％左右，在股市報酬高於其他資產的情況下，盡可能透過資產配置，嘗試打敗大盤。