[美股]來聊聊美債收益率、企業估值與近期操作
關於美債收益率 》什麼是美債? 美債顧名思義就是一張債券，而發行者為美國政府，債券依照票面利率於一定時間內定期支付票面利息給債券持有人，而美國國債又因為分為3年期、7年期、10年期、30年期等，美國政府需在債券到期之時歸還當時向投資人借用的款項，通常來說，票期越長，其利率也就越高，因為債券持有人必須面臨更長時間的風險。 》什麼是美債收益率? 舉一個例子大家可能比較容易理解，假設一間公司每年配發每股5元的股息給股票持有者，那如果我今天用50元買進一股該公司的股票，則在我賣出股票之前，我每年將獲得5元的收益，而這意味著10%的殖利率，而今天有人發現只要投資50元，就能每年獲得5元的穩定報酬，他出價100元買走你手上的這一股股票，那對於那個買家而言，他就是投資了100元，而每年獲取5元的報酬，也就是5%的殖利率，可以看到，在配息金額固定的條件之下，股價決定的該股票對應的年殖利率回報，而對於債券也一樣，債券一樣可以在次級市場進行交易，當今天美債因為受到拋售導致市場價格下跌，也就導致了美債的殖利率因此上升，相反的，當大家瘋狂搶購美債的時候，也就造成了美債殖利率的下滑，這跟當初美債發行時候的票面利率沒關(因為票面利率是固定的˙)，這個利率是由市場決定的。 》是什麼影響了近期的美債收益率? 美國國債跟其他金融商品如股票、黃金、基金等一樣，是一種投資型商品，而投資的目的是為了對抗通貨膨脹，假設每年通膨指數(CPI)為2%，那如果你投資的金融商品每年無法提供2%以上的報酬，等於你是虧錢的，因為你持有的商品在市場上的購買力會下滑，就像你把錢放在銀行，一年給你1%利息，但是物價(通膨)每年是成長2%，這就意味著你什麼事都沒做，就損失了約1%的資產。 通膨的預期升高，也會導致債券被拋售，當目前美國10年期國債利率僅為約1.5%左右，而市場預期接下來一年的通貨膨脹約為2%甚至更高，像是最近市場就很擔心因為經濟的復甦，將引發惡性通膨，甚至有人覺得通膨會到4%以上，雖然美聯儲(FED)也表示這樣的情況並不會發生，但是因為市場已經有預期的心理存在，所以依然對於債市造成了一定的壓力，因為穩定收益僅為1~2%的美債相比於這樣的通膨就沒有吸引力了，因為這樣的商品無法抵銷通貨膨脹，進而導致債市造成了拋售的壓力。 當然了，債市的價格高低並不單單是由CPI所決定的，還有各式各樣的原因會影響債券的價格，例如最近...
